基本面利好 铅价有望继续上涨
摘要： 7月以来，国内现货市场铅价不断走强，由6月底的16000元/吨附近，上涨至17000元/吨上方，上涨幅度达到6.25%。6月底，现货市场铅价迎来反弹，并很快突破17000元/吨。不少业内人士表示，铅价此番涨势稍有意外，但是从基本面以及宏观面上来看，铅价反弹也均在情理之中。
7月以来，国内现货市场铅价不断走强，由6月底的16000元/吨附近，上涨至17000元/吨上方，上涨幅度达到6.25%。纵观今年国内现货市场铅价，在铅期货上市的助推下，现货铅价曾在3月下旬达到今年高位，而后一直维持下行趋势；在5月初跌破16000元/吨关口的随后将近两个月内，现货市场铅价一直维持窄幅整理格局。6月底，现货市场铅价迎来反弹，并很快突破17000元/吨。不少业内人士表示，铅价此番涨势稍有意外，但是从基本面以及宏观面上来看，铅价反弹也均在情理之中。
首先从上游冶炼厂来看，持续的下游环保检查令现货市场人气不旺，铅价一直在低位徘徊，而冶炼厂鉴于成本压力(国内电铅生产成本见下表)，在低价位出货意愿不大，部分厂家在销售不甚理想的情况下，也减少了精铅排产计划，这在一定程度上都使得现货市场精铅流通量下降。
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表：国内电铅生产成本表
氧气底吹炼铅价格吨粗铅消耗吨粗铅消耗成本(元/吨)铅原矿冶炼粗成铅成本铅精矿(国内)15200元/吨15200工业氧气1元/立方米330立方米330工业用电0.75元/度210kwh157.5焦炭2000元/吨0.19吨380水6.5元/立方米8.5立方米55.25原煤750元/吨0.38吨285人员成本50折旧费用.75粗铅电解成电解铅电解铅价格吨电铅消耗吨电铅消耗成本(元/吨)粗铅16467..75电解槽用电0.75元/度120kwh90其他辅料10设备折旧10人员成本50总成本16627.75
数据来源：我的有色
一方面，随着国家相关部门对涉铅企业环保检查的关注，国内涉铅企业的环保检查正在由蓄电池厂蔓延至上游铅冶炼厂。另一方面，每年夏季的用电高峰都会影响有色金属冶炼，虽然铅冶炼耗电量并无法与电解铝生产相提并论，但是个别地区铅冶炼在夏季也同样受到限电影响，铅产量会较正常情况下减少。
其次，从下游铅酸蓄电池需求来看，浙江、广东血铅事件曝光后，国内多地对涉铅企业，特别是铅酸蓄电池生产企业展开了环保检查，多地铅酸蓄电池生产企业受此影响关停。截止7月底，浙江省、广东省部分蓄电池厂家已复产；另一方面，由于环保检查以来铅酸蓄电池产品一直呈现供应偏紧的局面，不少已经复产的蓄电池厂家向我的有色表示，由于行业内很多厂家短期内难以复产，该厂的产品订单已经排到今年年底。同时，铅酸蓄电池下游的汽车以及电动自行车对电池的替换需求、初始设备需求依然强劲，因此后期随着铅酸蓄电池需求的全面启动，强劲的需求、偏紧的产品供应将刺激蓄电池提价，这对铅价也可能形成一定的利好。
从宏观面来看，近期市场关注焦点为美国国债以及欧洲债务问题，在美国债务问题没有得到实质性解决之前，投资者表现谨慎，市场观望心理较强。宏观面消息对短期内基本金属价格走势存在一定的指向性，而以LME市场铅价来看，虽然近期LME铅价在2700.0美元附近维持震荡，从今年伦铅走势来看，后期LME铅价仍将有上涨动能，因此价格相对处于低位的国内铅价存在较大的上涨空间。
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