华林证券：食品饮料业：中档白酒蕴含巨大投资机会
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白酒业将维持高景气度。从人均消费量的角度看，中国白酒的增长潜力似乎有限。但白酒消费还涉及到消费文化因素，我们从中国白酒消费的历史高点看，目前的白酒消费量仍有巨大的上涨空间。如果再考虑到饮酒年龄人口规模的扩大，白酒消费总量还有巨大的上涨空间。虽然白酒消费在高知识高学历的人群中不太普遍，但我们同意通过营销改进来开发该市场的观点，预计未来这一市场的开发可期。而消费*策方面无新增负面*策，这也使得10年下半年的白酒消费表现要好于09年。最后，数据方面支持了我们的结论。我们认为随着大消费的来临，白酒消费必将持续量价齐升的局面，行业维持高景气度。
看好白酒中的中档酒。首先，收入分配体制改革带来的收入更高增长和社会结构转型有利于中档酒的消费；其次，婚龄人口的增加使得婚庆市场火爆，占主流的中档酒